ЗАО "Строительное объединение "М-Индустрия" утвердило решение о выпуске пятилетнего рублевого облигационного займа объемом 1 млрд рублей. Облигации будут иметь 10 полугодовых купонов, величина которых определится в ходе аукциона на Фондовой бирже ММВБ весной или летом 2006 г.
Тенденция последних лет – выход московских строительных компаний, а теперь и петербургских застройщиков на рынки других регионов. Лидером по количеству застройки является побережье Черного моря, особенно – Сочи. Очевидно, именно потребность в средствах для более активной экспансии в Краснодарский край и стала причиной миллиардного займа. Интересам строительной компании на юге России посвящена пресс-конференция 14 марта.

Банки с кредитом
В последнее время для строителей все актуальнее становится необходимость отхода от строительства за счет дольщиков. Ведь доля квартир, продаваемых на этапе строительства, постепенно снижается. Да и новый закон о дольщиках может сделать сотрудничество с гражданами весьма опасным занятием.
Однако подавляющее большинство строителей просто не имеет возможности отказаться от долевого участия, поскольку главный альтернативный ресурс получения средств – банковские кредиты. Как российские, так и зарубежные банки готовы выдавать ссуды, лишь имея надежное обеспечение. И по закону строительная площадка таким обеспечением быть не может, так как строящийся объект не является объектом собственности. Залогом может быть недвижимость либо банковский счет, на котором обращаются серьезные суммы.
Но иметь такое количество объектов недвижимости, которое позволило бы получать достаточно большие ссуды, просто нереально, даже для самой крупной строительной компании. А объем кредитов, СПРАВКА

Первой из петербургских компаний облигации разместило ЗАО "Северный город" (холдинг RBI). Первый выпуск был размещен еще в 2002 г., а в 2004 г. полностью погашен. В феврале этого года компания разместила второй выпуск ценных бумаг объемом 200 млн рублей. Его доходность – 15,6% годовых. Весной этого года облигации на общую сумму 1 млрд рублей разместила Группа ЛСР. Срок обращения бумаг – 3 года. Выплата купона – раз в 6 месяцев. Доходность в течение первого года обращения – 14% годовых. В начале нынешнего года свои облигации разместила компания "Эталон-ЛенСпецСМУ". Объем размещения – 1 млрд рублей. Срок обращения ценных бумаг – 5 лет. Выплата купона – раз в полгода. которые банки готовы давать "под оборот", всегда был невелик. Единственный выход их этого порочного круга – найти источник получения бланковых (необеспеченных) кредитов. И наиболее перспективный путь – выпуск собственных облигаций.

"Длинные" маневры
Как заявляют крупные строительные компании, главное препятствие для выпуска облигаций – необходимость проведения сложной и кропотливой работы по оптимизации структуры компании, упорядочиванию ее финансовых потоков. Выгоды от выпуска облигаций довольно многочисленны. Главная из них – возможность получения "длинных" денег без обеспечения. Длинные деньги дают возможность маневра. Деньгами, полученными при выпуске облигаций, некоторые компании финансируют первые этапы строительства. Те фирмы, которые не располагают "длинными" средствами, зачастую вынуждены продавать квартиры на ранних этапах со значительной скидкой, а значит, терять часть прибыли.

"Долевка" forever!
Ну, и, конечно, главное преимущество размещения облигаций – резкое снижение зависимости компании от граждан. Специалисты всегда называли эту категорию инвесторов наиболее ненадежной. А с учетом положений нового закона о дольщиках они в любой момент могут потребовать свои деньги назад. Таким образом, поиск альтернативных источников финансирования становится одним из главных критериев стабильности строительной компании.

Городовой.Спб.Ру